机构指出，铜价短期看，有望维持高位震荡；中长期看，供需缺口扩大趋势不变。历史资本开支不足，且近年全球新发现的大型铜矿数量较少，供给干扰持续，强制性约束供给释放。需求侧面对能源转型、新兴市场崛起网络配资安全吗，需求长期有望维持稳定增长。 核心逻辑 1.全球铜矿供应增速仍显现刚性特征。铜矿供给经历了2017年—2022年全球铜矿供给增速的持续下行叠加2023年至今供给端的扰动共振令矿端供应增速依然处于较低水平，至2023年全球铜矿供给年增长率仅1.18%，较2022年下滑2.14pct，显示供给的